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深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

市場短評:全面注冊制來了!

文章來源:通和投研發(fā)布時(shí)間:2023-02-03

      2023年2月1日,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng),相關(guān)制度規(guī)則已向社會(huì)公開征求意見。資本市場是科技創(chuàng)新最重要的基礎(chǔ)保障,全面實(shí)行注冊制是對我國追求高質(zhì)量發(fā)展的重大利好,也將改變資本市場的底層運(yùn)行邏輯。全面注冊之后市場將出現(xiàn)幾個(gè)改變:一是新股上市只賺不賠連續(xù)一字板漲停將不復(fù)存在,專業(yè)的定價(jià)能力將成為關(guān)鍵;二是隨著市場的大幅擴(kuò)容,退市和仙股將大量出現(xiàn),之前中國資本市場有一個(gè)特殊紅利就是退市的公司很少,可以通過資產(chǎn)重組浴火重生,實(shí)際上也變相保護(hù)散戶降低風(fēng)險(xiǎn),但注冊制后這個(gè)紅利就消失了;三是流動(dòng)性溢價(jià)將出現(xiàn),大市值的公司將會(huì)享有流動(dòng)性溢價(jià),而經(jīng)營不善的小市值公司將快速成為仙股。